投資哲學 | 每天作一些小決定，而不是每年作幾個大決定彼得·林奇被譽為“全球最佳選股者”，并被美國基金評級公司評為“歷史上最傳奇的基金經理人”。彼得·林奇1969年進入富達管理研究公司成為研究員，1977年成為麥哲倫基金的基金經理人。 到1990年5月辭去基金經理人的職務為止的13年間，麥哲倫基金管理的資產由2000萬美元成長至140億美元，基金投資人超過100萬人，成為富達的旗艦基金，并且是當時全球資產管理金額最大的基金，其投資績效也名列第一，13年間的年平均複利報酬率達29%。 林奇喜歡積少成多，即使是很少的利潤也不拒絕。 林奇喜歡每天作一些小決定，而不是每年作幾個大決定。他覺得每天作一些小決定所發生的錯誤損失，要比一下子作幾個大決定所發生的錯誤損失少得多。 他認為市場有效率理論是荒唐的。他喜歡用鬚鯨般的投資方式：鬚鯨先不加選擇地、快速地大量地吞食海洋生物，然後通過鯨鬚選擇很少的部分留下來，其餘的則排除出去。林奇在看到投資機會時，也是先買一大批股票，然後經過研究，最終選擇一小部分股票繼續持有，其餘的則全部賣出。 他有著名的“雞尾酒會”理論： 當某一股票市場一度看跌，而同時又無預期其會看漲時，縱使股市略有上昇，人們也不願談論股票問題，我們稱這一時期為第一階段。類似在雞尾酒會上，在這一階段，如果有人慢慢地走過來，問我從事何種職業，而我回答說“我從事共同基金的管理工作”，來人會客氣地點一下頭，然後扭頭離去。假如他沒有走，他會迅速地轉移話題，講凱爾特人隊的比賽，即將到來的大選，或者乾脆說天氣。過一會兒，他會轉到牙科醫生那兒，說說牙床充血什麼的。當有10個人都情願與牙醫聊聊牙齒保健，而不願與管理共同基金的人談股票時，股市就可能漲。 在第二階段，在我向搭訕者說明我的職業後，他可能會和我交談長一點，聊一點股票風險等。人們仍不大願談股票，此間股市已從第一階段上漲了15％，但無人給予重視。 到了第三階段，股市已上漲了30％，這時多數的雞尾酒會參加者都會不理睬牙醫，整個晚會都圍著我轉。不斷有喜形於色的人拉我到一邊，向我詢問該買什麼股票，就連那位牙醫也向我提出了同類問題，參加酒會的人都在某種股票上投入了錢，他們都興致勃勃地議論股市上已經出現的情況。 在第四階段，人們圍在我身邊，這次是他們建議我應當買什麼股票，向我推薦三四種股票。隨後幾天，我在報紙上發現他們推薦的股票都已經漲過了。當鄰居也建議我買什麼股票時，正是股市已達到峰顛、下跌就要來臨的準確信號。” “雞尾酒會”理論並不是“放之四海而皆準”的理論，林區也提醒人們對這種理論的態度應當是各取所需，切忌盲目迷信。 他的投資哲學： 1、從不相信誰能預測市場。 2、投資只是賭博的一種，沒有百分百安全的投資工具。 3、價值投資的精髓在於，質好價低的個股內在價值在足够長的時間內總會體現在股價上，利用這種特性，使本金穩定地複利增長。 4、投資具有潛力，且未被市場留意的公司，長線持有，利用複式滾存穩步增長。 【編輯：錢林霞】
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