解读：央行縮量續作MLF、投放逆回購，发出什么信号？
香港新聞網11月16日電 中國人民銀行昨（15日）發佈公告稱，為對衝稅期高峰等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕,央行開展8500億元中期借貸便利(MLF)操作和1720億元公開市場逆回購操作，均維持利率不變。央行的這些動作在向市場發出什麼信號？ 據瞭解，11月份MLF利率與7天期逆回購操作利率皆與上月一致，但由於15日有1萬億元MLF到期量，故本次MLF淨回籠1500億元，為縮量平價續作。 不過，央行一方面在當天通過7天期逆回購向公開市場投放短期流動性1700億元;另一方面則通過11月以來的PSL、科技創新再貸款等工具投放中長期流動性3200億元。央行稱，中長期流動性投放總量已高於本月MLF到期量。
Wind數據顯示，11月以來，DR007加權均值為1.76%，較上月加權均值上昇10個基點，低於代表政策利率的7天期逆回購利率24個基點;1年期商業銀行(AAA級)同業存單到期收益率均值為2.16%，較上月均值上昇15個基點，低於代表政策利率的MLF利率59個基點。 對於本次MLF、OMO(公開市場業務)操作，民生銀行首席經濟學家溫彬表示，央行此次操作，兼顧了中長期和短期流動性供需的平衡，并強化了定向和結構性支持，顯示出公開市場操作的精細化水平進一步提升，達到了維護流動性合理充裕、防止資金繼續淤積和空轉套利、以結構性領域發力拉動經濟企穩回升，以及兼顧內外平衡的多重目的。 在10月金融數據整體不及市場預期後，市場上存在對降準的期望之聲。但在溫彬看來，目前實體融資需求不強，政策驅動因素大，如果降準會造成資金的持續淤積，容易引發資金空轉和套利行為，降低資金運行效率。他認為，後續央行仍將根據各時點的流動性和利率變化，靈活、精準地進行精細化調控，既不允許大水漫灌，也不允許市場利率大幅波動。 值得注意的是，人民銀行等六部門在日前聯合印發的《關於進一步加大對小微企業貸款延期還本付息支持力度的通知》提出，在進一步延長小微企業貸款還本付息期限的同時，明確將加大對銀行業金融機構的資金支持力度，人民銀行綜合運用多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性合理充裕。 “上周以來出台的一系列穩地產金融政策表明，貨幣信貸政策的目標和傳導機制已經發生重大變化。”中信證券認為，貨幣信貸政策的“當務之急”從被動投放流動性轉變為主動出擊穩定地產和投資，切中當前穩住經濟大盤的政策“命門”。 從央行這段時間不斷推出的政策來看，目前寬信用進程有所放緩。在內需仍偏弱和外需加快回落下，逆周期政策需進一步加力顯效，為實體經濟提供更有力支持，繼續推動基建、製造業、房地產等領域的信用修復擴張。 雖然11月MLF利率不變，意味著當月LPR報價基礎未發生變化。但多位專家認為，年內LPR(貸款市場報價利率)報價依然存在下行動力。（完） 【編輯：錢林霞】
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