“中特估”概念熱炒　或成港股新核心資產

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“中特估”概念熱炒　或成港股新核心資產

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2023-05-19 16:37 | 稿件來源：香港中通社

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　　香港中通社5月19日電　題：“中特估”概念熱炒　或成港股新核心資產

　　香港中通記者崔靜雯

　　代表內地央企、大型國企的股市概念“中特估”，成為近期股票市場的炒作熱點。有分析認為，在港股上市的央企國企長期被低估，此次重新被市場重視，“中特估”概念或將成為港股新的核心資產。

　　所謂“中特估”，指的是“具中國特色的估值系統”，是中國證監會主席易會滿在去年11月的金融街論壇上提出的概念。易會滿表示，針對上市公司結構與估值問題，要把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發揮。

　　無獨有偶，今年3月兩會期間，政府工作報告亦提出，需要深化國資國企改革，提高國企核心競爭力。

　　“中特估”涉及的股票主要是央企、大型國企以及部分行業特殊背景的上市公司，包括通信、能源、建築、軍工、銀行等板塊。這些關鍵行業的龍頭公司，從資產的絕對量、質量來看都是不錯的，在各自行業極具分量。

　　市場上將今年的股市歸為兩個特別火的方向，一是“中特估”，二是數字經濟、人工智能。數據顯示，今年3月21日起，“中特估”指數權重股來看，今年以來該指數的權重股表現普遍不俗，為“中特估”鋪墊了足够市場情緒。

香港中通社圖片

　　有研究報告指出，港股的央企國企具備標的多樣性、相對A股有更便宜和更高股息的優勢，也就意味著行情會更持久、空間更大。站在更長時間維度，依靠其攻守兼備並順應時代的特徵，認為“中特估”或將成為港股新“核心資產”。

　　值得注意，“中特估”的邏輯在於低估值加上高股息，是弱勢經濟下的一種防禦性策略。以內地銀行股為例，美歐銀行危機不斷，內地銀行暫仍表現穩定，當內地國債利率持續向下，內銀7厘以上派息率就變得相當吸引。

　　第一上海首席策略分析師葉尚志對香港中通社分析，“中特估”現時估值偏低，在銀行低息環境下，適合做長線配置。但“中特估”穩定性強，短期漲幅小，沒有成長股跑得快。在成長股待整固整理的階段，“中特估”給予市場多一個投資選擇。

　　從市場表現看來，在港股上市的中國移動、中國石油等公司，股價至今已經上漲約三成，跑贏大市。然而，也有專家認為還未升完，例如外資還未跟隨。

　　外資是否因為長期低迷的股價而對“中特估”信心不足？

　　“不完全是因為信心不足，‘中特估’認知度有待提高。”葉尚志說，由於近期市況不太明朗，“中特估”低估值有更好的安全邊際。

　　市場分析，國企央企上市公司過往長期估值偏低有四個原因，當中包括體量大，經營穩健但成長性不够，與投資者偏好無法有效契合；確定性與安全性無法被市場有效定價；投資者關係維護和市值管理不够，導致估值穩定性較弱。領域競爭性不够，市場化意識不足，拖累其估值水平。

　　對海外資投者而言，“中特估”投資概念的板塊輪動太快，而短炒並非外資強項，故外資仍在評估該投資概念。（完）

【編輯：崔靜雯】