市場將迎來腥風血雨，它会是2023年第一只黑天鵝吗？香港新聞網12月16日電 日前，有媒體報道日本央行有可能對其貨幣政策進行重新評估，投資者開始討論這種轉向帶來的風險。 在全球主要央行中，日本仍然是為數不多的仍然保持鴿派的央行，不過有媒體報道稱日本央行可能在明年3月中旬對其政策進行評估，并且有可能改變其一向的寬鬆立場。這意味著一旦日本央行“投降”，從股市到債市的各個領域可能遭受猛烈打擊。 新加坡資產管理機構PineBridge Investments基金經理Omar Slim表示，這將意味著“極低利率世界的最後一個錨點”解除。 據瞭解，日本自1997年亞洲金融危機後，就進入了量化寬鬆的長周期。從利率上看，進入了0利率時代，只是在2007年有過小幅加息，2016年後甚至進入負利率時代。日本之所以長期堅持寬鬆政策，主要目的就是通過釋放流動性使日本經濟擺脫通貨緊縮狀態，提振泡沫經濟破滅後持續低迷的日本經濟。 從供給側看，低利率可以降低企業融資成本，刺激企業投資，增加生產，帶動就業；從需求側看，投資增加、生產復甦、就業增長、工資上昇，必將帶動需求的增長；從消費端看，零利率疊加收入上昇，將刺激消費增長。 然而，受疫情影響，各國深陷通脹行情，多國央行開始密集加息壓通脹。形成鮮明對比的是，日本央行繼續堅持現行超寬鬆貨幣政策，成為全球唯一維持負利率政策的主要經濟體。 但日本央行的這種堅守，令日本經濟和金融市場面臨越來越大壓力，在一年多時間里，日元兌美元已經貶值超30%。要知道，日本是一個資源進口型和嚴重依賴出口的國家，在日元大幅貶值和美元美元大幅昇值的雙重影響下，日本的貿易情況更是十分糟糕。日本已經連續11個月出現貿易逆差，而且在8月份貿易逆差突破單月歷史最高值達到2.82萬億日元。在這種情況下，日本的GDP規模倒退至30年前的水平，為4萬億美元。日元的貶值和日本的經濟衰退，也就導致日元在全球貿易支付中跌至2.7%，為5月份以來新低。隨著美國進一步加息，日元未來有可能進一步走軟，日本物價漲幅也可能繼續擴大。這也許是日本央行對其貨幣政策進行重新評估的原因。 但是日本此時加息也將面臨可怕的後果。日本法政大學經濟學教授小黑一正指出，加息會令日本財政遭受巨大沖擊。比如僅國債一項，在目前的利率水平下，日本政府僅支付國債利息每年就需花費近10萬億日元。如果央行加息1個百分點，政府每年要多支付約10萬億日元的利息。同時加息也將加重企業負擔。疫情之下很多企業陷入困境，甚至過度負債。此時加息也勢必會影響出口。同時，在美聯儲強勢加息背景下，日本央行即使小幅加息，也不可能扭轉日元大幅下滑的趨勢，反而可能危及日本經濟復蘇。 這使得日本經濟陷入兩難。在當下這種大環境下，對日本來說幾乎是一個“死結”。糾結的日本左右為難。 日本國土雖小，但卻是目前全球排名第三的經濟體，經濟體量非常大。一旦日本官員檢討更改其貨幣政策，對全球及日本經濟都將構成重大影響。（完） 【編輯：錢林霞】
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