香港兩月內23度接港元　專家分析為主動壓流動性

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香港兩月內23度接港元　專家分析為主動壓流動性

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2022-07-21 16:15 |

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　　香港中通社7月21日電　題：香港兩月內23度接港元　專家分析為主動壓流動性

　　香港中通社記者陳卓儀崔靜雯

　　港元美元息差擴大，港元滙價近日持續觸及7.85弱方兌換水平，香港金管局頻密“接錢”撐市。由今年5月12日起已第23度買入港元，累計買入超過1726億元（港元，下同）。

　　金管局根據聯繫滙率機制，7月21日承接112.02億元沽盤，香港銀行體系總結餘跌至1652.59億元。

　　市場一般認為，銀行體系結餘跌穿1000億元水平，香港將會加息。目前空間仍有約650億元，距離美國下次議息會議仍有一周，香港7月底會否跟隨加息引發關注。

　　美國上一次的加息周期是2016年至2018年期間，觸發港匯在2018年至2019年間共35次觸及弱方兌換保證，流出1256億港元。而港股日成交金額近日跌至千億元以下，有分析認為是港美元利差下，資金從港股流向美股的跡象。

　　中銀香港首席經濟學家鄂志寰對中通社記者表示，金管局入市干預，是聯繫匯率機制下的正常操作，通過減少銀行體系總結餘，推動港息上升，主要體現對港美利差的影響。

　　她認為，這兩天港股成交量下降，不能簡單解釋為買入下降或者賣出增加，更多反映市場情緒的調整。“考慮到近期美股表現不佳，不能直接得出港股資金流向美股的結論。”

　　對於美國接下來的加息步伐，鄂志寰預計，目前美國通脹仍高，勞動力市場保持穩健，美聯儲或於7月加息0.75%。從美聯儲貨幣政策正常化帶動美元利率上行的歷史看，受本地市場資金供求影響，港元利率上升和幅度均滯後於美息。她預計，香港金管局會同步調整為銀行提供短期流動資金的“窗口利率”，但銀行業最優利率大概率不會跟隨調整。

　　第一上海首席策略分析師葉尚志對中通社記者表示，金管局最近買港元估美元，是因為港元到了弱方保證，背後的主要原因則是美國加息，“香港這邊沒動，所以息差擴大，引發買美元沽港元的套息活動”。

　　葉尚志認為，套息交易行為實際上不會造成根本性的基金外流情況，更多是金管局主動把過剩的流動性壓出去。他解釋，2008年之前，美國還沒印鈔票增加流動性時，有一部分資金流動到香港，之前香港銀行體系結餘才20億元，現在最高接近5000億，現在慢慢將過剩的流動性壓回去。

　　對於香港會否受美國加息步伐的影響，葉尚志認為，若香港跟隨美國利率加息，實際上屬於市場利率。加息一般是“優惠利率”，也就是香港房貸的標准利率；美國加息周期加9次，香港才加了1次，才八分之一厘。他相信下一次加息，應不會超過1厘。（完）