聚焦兩會︱中國經濟複甦 未來數月料表現出色香港新聞網3月4日電 全國兩會今日召開，高盛和瑞銀財富管理投資總監辦公室日前分別發表報告，對兩會期間中國經濟進行預測。兩大行分別調高中國經濟預期，看好中國資本市場。并指，中國或將GDP增長目標設定為5%或更高，預計在消費復甦和具韌性的投資所支持下，料可實現上述GDP增長目標。瑞銀財富管理投資總監辦公室又預計，受惠退出清零的企業未來幾個月表現出色，而進一步經濟和企業盈利復甦證據將推動下一階段反彈。
2023年3月3日，全國政協十四屆一次會議新聞發佈會現場 中國經濟複甦 美元走強消退 瑞銀報告提到，對部分中國投資產別以及“BB”評級房地產債券，保持建設性看法，同時預計，隨著中國經濟複甦及美元走強消退，美元兌人民幣匯率料6月底將達到6.6，年底回落至6.5。 瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤表示，中國1月和2月的經濟活動資料將於3月合併發佈。2月統計局製造業超預期反彈至52.6，來自春節後季節性因素、疫情影響消退和生產動能走強的共同推動。她預計，即將公佈的1至2月經濟資料將顯示經濟活動改善，其中工業生產和社會消費品零售按年增速小幅走強，房地產活動按年跌幅收窄，而基建和製造業投資增速可能有所放緩。出口按年跌幅可能略有收窄。2月信貸增速可能反彈，而可能小幅下降。1至2月瑞銀中國經濟活動指數較12月顯著反彈，尤其是服務業活動，主要得益於防疫限制取消和消費者情緒改善。值得注意的是，從農曆可比口徑看，2月最後兩周，18城地鐵客運量較2022年同期高25%，30城房地產銷售較2022年同期高5%。 預計中國GDP增長或加快至5.5至6% 高盛發表報告指，全國兩會會上將審議通過政府工作報告及財政預算案，國務院總理李克強將發表任內最後一份政府工作報告，當中將提到當局各種經濟目標。該行認為，去年中國未能實現增長目標，當局今年取態可能會更審慎，預計中國今年會將增長目標訂於相對保守的約5%，而該行預測今年全年實際GDP可增長5.5%。 瑞銀預計，在即將召開的全國人大會議上，政府將重申穩增長至關重要，政策定調積極寬鬆。在該行目前今年增長4.9%的基準預測下，預計政府會將今年經濟增長目標設定在約5%，將一般公共預算赤字率小幅擴大至GDP的3%，地方政府專項債限額小幅擴大至3.7到3.8萬億元，以及進一步放鬆房地產政策。 瑞銀預計，今年央行會再降準一次，不會下調MLF等政策利率，但或將進一步小幅下調，信貸增速溫和回升至10%。該行還預計，政策會繼續強調提振消費，但不會出台全國性的大規模消費刺激或收入補貼。信心修複、科技創新與供應鏈自主可控將是政策關注重點。與此同時，兩會的政策定調和支持力度有可能強於此前的基準預測，政府有可能設定更高的經濟增長目標，如5%以上或約5.5%、一般公共預算赤字率和地方政府專項債新增限額，LPR更大幅度地下調，信貸增速更大幅度反彈。若超預期的政策支持在兩會及其之後落實兌現，今年中國GDP增長有可能加快至5.5至6%。 看好中國股票 尤其消費品、互聯網等 瑞銀報告稱，其亞洲策略中，仍然最看好中國股票，並認為年底會有中十位數（mid-teens）百分比上漲空間，尤其消費品、互聯網、運輸和資本貨物、以及原材料行業等受惠退出清零的行業。報告又看好，部分製藥和醫療設備股，可能會在未來幾個月內獲得更多前期收益。 報告分析指，收入正常化將繼續為上述行業帶來順風，而疫情期間優先削減成本的新經濟及消費行業料可處於有利位置。 瑞銀報告又分析指，企業基本面復甦推動進一步反彈，即使在過去幾個月的大幅上漲之後，MSCI中國目前的估值仍然不高，為10.1倍市盈率，比歷史平均水平低1.1個標準差，預計2023年盈利增長預測達14%，以及次季起潛在盈利上調趨勢或會根本地推動漲勢。 中長期布局方面，瑞銀報告認為，投資者應重點關注電動汽車電池、可再生能源和工業升級等政策利好板塊，但鑑於電動汽車的利潤率壓力和銷量增長放緩，故須審慎選擇電動汽車供應鏈企業。 兩會或放寬房企信貸支持 內房行業仍處困局，瑞銀報告預計，兩會期間或出台更多針對房地產行業的措施，包括進一步信貸支持及更有力需求側寬鬆政策；同時，部分一二線城市正在放寬購房政策，降低抵押貸款利率，延長抵押貸款年齡限制。 近日美元走強，瑞銀報告認為，市場已經充分重新定價美聯儲加息預期，隨著加息周期在2023年年中結束以及中國經濟復甦取得進展，預計美元兌人民幣將在下半年呈下行趨勢。（完） （風險提示：本文內容僅供參考，不構成投資建議。） 【編輯：錢林霞】
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